每篇會分享至少五張圖，並搭配中文註解，希望對大家有幫助。
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板塊輪動：2025最後兩個月呈現很明顯的板塊輪動，原先表現最好的資訊科技板塊和公用事業板塊遭到顯著拋售，資金湧入醫療保健。
Scott Rubner - Citadel Sec
關稅收入、利息支出：美國關稅收入連創歷史新高，然而其美債利息支出同樣也創新高，資金成本壓力使得美國財政赤字不斷擴大、債台高築。
ZH, Bbg
ZH, Bbg
關稅稅率不如預期高：在川普宣布關稅之後，稅率確實上漲，但在被許多法官逆轉決定、川普豁免許多美國必須用品之關稅之後，整體關稅稅率不如想像高漲。
Goldman
各國皆面臨資料品質困擾：不只是美國的經濟問券回覆率下降，各國皆因預算刪減、回覆率下降等問題導致統計出來的數據失真，高盛2025年8月曾有報告指出其修正值和初值的誤差並不大，顯示資料仍有準確性。
Goldman
美聯儲放水：自上次FOMC宣布美聯儲將於公開市場購買國庫券之後，確立了市場流動性不夠的事實。在年末的回購協議中更是出現疫情以來新高的746億美元，顯示市場迫切需要流動性，雖然季末本身就需要現金進行各種結算等財務作業會需要短期現金流，但數額增大更進一步增強市場缺錢的論述。
FRED
