每篇主要會分享至少五張圖，並搭配中文註解，希望對大家有幫助。
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2025年資本支出虛胖：進口激增掩蓋了真實的溫和成長：圖表顯示 2025 年前三季的企業投資成長率看似高達 6.5%（紅線），但這主要源於資訊處理設備的進口激增（灰色柱狀）以及軟體價格計算的波動（綠色柱狀），而非美國國內產能的真實擴張 。若排除這些對 GDP 沒有淨貢獻的因素，實際的「潛在」國內資本支出年增率僅約 2.2%（藍色柱狀），顯示企業投資動能實則較為溫和 。
OBBBA政策紅利：資金成本估降2%，結構性投資最受惠：此圖表拆解了新法案（OBBBA）各項稅務條款對企業資金成本的具體影響。高盛預估，該法案將使整體資金成本較現行政策降低約 2%（最右側深藍柱）。這主要歸功於結構性投資（如製造業廠房）的全額費用化（中間紅色長柱），以及恢復設備與研發支出的全額抵稅優惠。這些減稅措施帶來的效益顯著，足以抵銷因取消綠色能源稅收抵免（綠色柱狀）所導致的成本上升壓力。
產業衝擊分歧：製造業受惠最大，公用事業成本反升：此圖表揭示了新稅改法案（OBBBA）對不同產業資金成本的差異化影響。製造業（最上方長條）因享有新法案中廠房與設備全額費用化的紅利，預計資金成本降幅最大，超過 6%。相反地，電力與公用事業（最下方長條）則因潔淨能源稅收抵免（IRA credits）遭到取消，成為唯一面臨資金成本顯著上升（約 +2%）的產業。
製造業建廠熱潮：高基期恐限制未來成長幅度：此圖表顯示電腦、電子及運輸設備的廠房投資佔產出比例目前處於歷史極高水準，約為過去常態的 5倍 之多 。儘管有 AI 需求與減稅利多支撐，但由於先前的《降低通膨法案》（IRA）與《晶片法案》已帶動一波巨大的建廠熱潮，目前過高的起始基期（High Base）將使得 2026 年的投資成長空間受到限制，甚至面臨從高點自然回調的壓力 。
OBBBA稅改效應：2026年投資成長主力，隨後轉為拖累：此圖顯示 OBBBA 稅務條款對資本支出成長的推動力道。高盛預估，這些減稅措施將在 2026年 提供最強勁的支撐，對全年資本支出成長貢獻約 3個百分點。然而，隨著 IRA 潔淨能源稅收抵免到期以及投資增速放緩，這股政策紅利預計將在 2027 年轉為輕微的負面拖累。
